伦敦有关央行出售黄金的讨论白热化

    有关央行出售黄金储备的讨论再次在伦敦燃起，因为又传葡萄牙央行出售了15吨的黄金储备。尽管葡萄牙央行很谨慎地表示出售行为符合《央行黄金协议》，但因为葡央行之前从来没有出售过黄金，因此这一消息的宣布还是激起了不小的波浪。
    巴克莱资本公司的贵金属交易主管马特在致客户的信函中强调，出售黄金将是欧洲一种广泛的趋势。同时他还强调，葡萄牙央行总裁暗示，葡萄牙的黄金储备在货币联盟中算高的。马特表示，葡萄牙央行明显暗示还会进一步出售黄金，因为根据《央行黄金协议》葡萄牙央行还有空间。虽然葡央行的行为很大程度上是一种投机行为，但马特认为，根据瑞士和英国央行的过去所为来看，葡萄牙央行可以出售50%的储备，即应该是300吨以上。由此看来，如果葡萄牙目前的黄金储备真的太高，那么其央行的储备应该再减少2.5%。
    马特没有提供其他具体细节，但其他分析师指出，9月底时最新公布的数据表明，葡萄牙606吨的黄金相当于其总黄金和货币储备的38%，而欧洲央行的黄金储备比例是15%，全球平均水平时11%。而且自9月份黄金价格上扬以来，12月份时葡萄牙的黄金储备已经占其总储备的47%。
    世界黄金协会的分析师认为，葡萄牙央行的交易行为颇似4-5年前的期权行为。汇丰控股投资银行的分析家约翰森则将葡萄牙央行的行为视为一种金价上扬到350美元时的兑现行为。
    巴克莱资本公司的马特坚信葡萄牙还会进一步出售黄金，而汇丰银行的约翰森则强烈认为，所有央行都非常不愿意冒险，因此葡萄牙央行的期权出售行为不可能再发生。不过两人都认为，葡萄牙央行的所作所为已经为瑞士和荷兰的黄金政策腾出了空间。根据《央行黄金协议》，瑞士和荷兰央行计划出售更多黄金。有些人可能已经忘记，《央行黄金协议》涉及15家欧洲央行，这些央行的黄金储备占全球的45%，他们承诺自1999年9月1日签署之日起5年内出售不超过2000吨的黄金，相当于平均每年400吨。
    约翰森认为，葡萄牙央行的行为没有遭遇瑞士和荷兰的反对是一个再明显不过的信号，即2004年底现行协议结束后《央行黄金协议》还将继续执行。他表示，因为德国、法国，可能还有意大利都希望加入出售之列，因此央行出售黄金将是黄金市场的一种长期行为。不过这应该以一种非常理性的方式进行，防止影响到整个金市。另外，还有一些央行乐意成为买主，例如俄罗斯和中国。
    约翰森认为，颇有讽刺意味的是，现在是央行持有黄金的时候，因为这是目前唯一可以让他们获得满意回报的投资方式，他们已经在美元、欧元、债券和股票上频频丢钱。
    谈到这点，巴克莱的马特认为葡萄牙央行传出的最重要的信息是，尽管美元下滑，战争可能爆发，出售黄金仍然占据着央行的日程安排。